豪掷1055亿却拿不到投票权，近30家大公司投DeepSeek图什么？

花十亿到上百亿元入股一家公司，不光拿不到投票权，股份还得锁死五年——就算条件苛刻成这样，DeepSeek 第二轮融资的目标还是从最初的 500 亿元上调到约 1000 亿元，最后收进 1055 亿元人民币。据 The Information 10 月 30 日的报道（IT之家转述，该媒体 10 月 22 日曾先报过约 150 亿美元），距离今年 6 月约 510 亿元的首轮融资过去没多久，又有近 30 家投资方挤了进来。按首轮定下的规矩，除了一家直接投进公司的国家级产业基金，其余外部投资者的钱都不直接进 DeepSeek，而是统一放进梁文锋管理的有限合伙企业，相当于把钱交给梁文锋打理的资金池，只拿收益不管事。这近 30 家大公司抢着当不管事的股东，图的原本就不是指挥 DeepSeek，而是买一张让 DeepSeek 进自家硬件、App 和产线的门票。

巨头们抢着换优先掏钱的资格，买的是自家业务搭车

按钛媒体今年 6 月对首轮融资的分析，投资方交出投票权，换回来的待遇是两样：优先看到财务信息、后续融资时优先参与。这个优先接着掏钱的资格听着像句玩笑，老股东们却真把它用足了：本轮出钱最多的两家还是老面孔，腾讯继首轮之后再出 100 亿元，两轮累计掏了 200 亿元；宁德时代和董事长曾毓群首轮合出 50 亿元，这轮直接加码到 100 亿元。连首轮个人出资 200 亿元（当时最大的单一出资方）的梁文锋自己，这轮也跟着又出了 20 亿元。与此同时，国资背景投资者的出资占比从首轮的 2% 涨到约 27%，中国移动、中国电信、中金公司、中信证券、中国人寿各出了 20 亿到 80 亿元。投资界把这阵仗概括成一句话：「人人都想投进梁文锋。」

真正能看出这帮股东打算怎么算账的，是那串各出 10 亿到 30 亿元的名单：vivo、美团、美的、立讯精密、吉利、携程、小红书，外加本轮新进来的长鑫存储和中芯国际。雷科技（36氪转载）点破了这层关系：「是融资，也是组团。」这份名单横跨半导体、通信、手机、家电、制造和互联网，家家手里都有现成的产品等着接大模型。硬件厂早就动上手了，vivo 在 2025 年 2 月把 DeepSeek-R1 接进了手机系统，美的在 2025 年 3 月发过接入 DeepSeek 等大模型的空调产品；美团和小红书（投资界提到它 2024 年参投过 Kimi 超 10 亿美元融资，还投过上市前的 MiniMax）手里攒着大量生活和社区数据，雷科技认为双方能合作改造搜索、推荐和客服。至于造芯片和存储的两家为什么来入伙，雷科技提到梁文锋今年 7 月在一次内部会议上交过底：英伟达芯片年年涨价，客户会被迫找国产替代，国产芯片已经能平替，唯一的问题是产能不够。

股东名单和产品之间的连线，现在已经写进官方文档里了。10 月 17 日 DeepSeek 官方更新日志上线新版 DeepSeek-V4.1-Flash-1017 时，写明 API 调用方式和价格不变，后面紧跟着一句「特别针对 DeepSeek Harness、腾讯 CodeBuddy、WorkBuddy 等平台框架进行了优化」。掏了 200 亿元的老股东，自家的编程工具直接排进了模型的专门优化名单。对平时用免费网页版或 App 的普通人来说，这 1055 亿元带来的直接变化，就是往后买新手机、开空调、坐进车里或者刷日常 App 时，碰到 DeepSeek 的地方会越来越多。

外部股东管不着定价，按量买 API 眼下没有涨价压力

换作别的软件公司拿了上千亿融资，老用户多半得盘算什么时候开始涨价还账；但在 DeepSeek 这里，有限合伙企业把股东催账的路堵死了。这套做法和 Anthropic 的控制权设计如出一辙：Anthropic 上市时，董事会多数席位归一个信托挑选，7 位创始人合持的 1 股固定占走股东表决的 50.1%（我们之前算过这笔账：1股拿走50.1%投票权，买Anthropic股票的人能管得了公司吗？）。DeepSeek 用有限合伙企业达到了同样的效果，外部投资方没票，模型开不开源、API 定什么价，依然归梁文锋自己拍板。

它最近两次调价，也确实全按自己的节奏走。9 月 10 日发布 V4.1 Flash 时，API 价格同步下调；按官方价格页现在的标价，按字数折算的每百万 Token（没命中缓存）里，便宜那档 deepseek-flash 高峰时段输入收 2 元、输出 8 元，到了空闲时段直接砍半，输入 1 元、输出 4 元；deepseek-v4-pro 高峰时段输入 9 元、输出 27 元，空闲时段同样是高峰价的一半。真正开始收钱的只有一处新规矩：从 11 月 1 日起，在 Claude Code、Codex 等工具里用 DeepSeek API 时，调用的搜索和抓取改成按次收费，每 1000 次成功请求收 5 元。这一项是按次收的联网费用，模型本身的单价没动。

如果你平时直接用 DeepSeek，或者按量买它的 API 写代码、跑任务，眼下照常挑空闲时段用半价就行，只要留意 11 月 1 日之后在 Claude Code、Codex 里别让程序无节制地调搜索和抓取。真正悬着没定的事在后面：路透社今年 9 月报道，DeepSeek 已经请了本轮也参与出资的中信证券，为可能在上海科创板上市做准备，上市时间、估值和募资规模都没定。私募阶段还能把近 30 家机构装进有限合伙企业当沉默股东，走到公开募股的科创板之后，这套「投资人不投票」的安排怎么延续，目前还没有公开说法。